84家公司遭遇资产减值：多行业龙头“爆雷” 冯柳重仓股也全年预亏超百亿2235
发表时间：2022-01-27 08:47作者：佚名来源：证券市场红周刊 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！  行业龙头也“爆雷” 逾百亿元的预亏金额，让千亿市值规模的畜牧养殖龙头公司温氏股份暂时坐在了2021年“预亏王”的位置上，且翻看公司近几个报告期的财报，这已是公司连续第三个季度亏损，2021年第二季度、第三季度单季，公司分别亏损了30.41亿元、72.04亿元。而结合近日发布的年报，公司四季度将再次亏损约32.99亿元~40.99亿元。分析亏损原因，除了资产减值，报告期内生猪价格大幅下跌，同时因饲料原料价格持续上涨，公司外购部分猪苗育肥，持续推进种猪优化等因素推高了养猪成本。 养猪行业有着极强的周期运行规律，上市公司的股价也总是随之呈现涨跌趋势。回顾本轮猪周期，景气周期始于2018年的非洲猪瘟导致的猪价大幅上涨，生猪价格一度从2018年的11元/公斤上涨至了2020年的35元/公斤。但2021年以来，生猪市场进入供强需弱格局，猪价也随之震荡下行，由此导致生猪养殖行业利润迅速萎缩，2021年三季报时，25家猪产业公司中，11家净利润出现了亏损。且通过业绩预告统计，不仅温氏股份，目前市值规模较其更高的“养猪一哥”2021年也提前发布了全年净利润预计下滑70.86%~76.32%的预期。 同样是被市场认可的蓝筹股，在新能源汽车行业暴发的2021年，同时拥有特斯拉、宁德时代、苹果等重要客户的长盈精密，业绩也突然出现了“爆雷”的现象。且翻看历史数据，这将是公司自2010年上市以来，首次业绩出现亏损。 我们对公司2021年已经披露的三分财报进行分析，虽然全部已盈利示人，但其实三季度时已经出现了亏损的苗头，如果从单季的盈利情况看，三季度单季即出现0.79亿元的亏损，不过第四季度亏损情况显然呈现出进一步恶化的趋势，以预告披露的全年预亏4.9亿元~6.9亿元，结合公司三季报1.57亿元的净利润统计，公司第四季度单季亏损金额约为6.47亿元~8.47亿元。对于业绩亏损的原因，公司共提出了多个理由，包括研发费用增加、缺芯影响、原材料涨价、存货减值等。 业绩同样持续亏损 股价走势南辕北辙 虽然业绩均呈现持续亏损的趋势，但结合市场表现来看，温氏股份的股价走势却并未一蹶不振。自2021年7月30日盘中创出12.14元阶段低点后，股价反而一路震荡上扬，今年1月6日最高一度涨至21.65元，即使之后有所回调，截至目前阶段涨幅也依然高达56.06%。就在近日，有不少券商开始纷纷为温氏股份“站台”。譬如招商证券消费品分析师熊承慧就表示，公司经营已现拐点，成本有望持续改善，经过充分的减值计提，盈利有望领先于猪价触底。而国泰君安农业分析师钟凯锋也认为，公司2022年出栏有望实现较快增长，成本有望继续下行，公司养殖成绩将实现反转，并推断猪周期有望在今年4~5月份反转。 图1 温氏股份走势图  其实，市场对于猪周期将何时迎来拐点一直有颇多猜测，有观点在春节后的，有观点在年中的，也有观点认为在三季度的，虽然众说纷纭，但到底何时才是底目前仍无法定论。但值得一的是，虽然养猪产业正处于下行周期，且公司业绩持续亏损，在2021年三季度时，公司却赢得了高毅资产明星基金经理冯柳的青睐，三季度末以7150万股的持仓新晋成为了公司的第五大流通股东。假若四季度冯柳未减持或抛售，则冯柳对温氏股份的持股市值将实现约3.47亿元的浮盈。 相较之下，长盈精密的股价走势则明显偏弱，自2021年年初公司创出33.68元的阶段高点后，股价长期呈现了震荡下滑的趋势，至今累计跌幅高达51.5%，股价已被腰斩。其实，长盈精密一直以来也始终是机构资金的心头好，翻看公司去年三季度末的前十大股东，8个席位都来自于国内外的机构资金，包括汇丰晋信低碳先锋股票基金、汇丰晋信动态策略混合基金、全国社保四零一组合、香港中央结算有限公司等等。但显然机构资金的加持并未让公司股价呈现出积极向上的朝气。 近年来，长盈精密正逐步由精密制造向智能制造方向发展，业务延伸至移动通信终端、新能源汽车零组件、机器人及智能制造领域等市场，且业务上公司客户不乏行业巨头，消费电子领域，长盈精密为大客户苹果、华为、小米等头部手机品牌供应商；新能源汽车方面，长盈精密是特斯拉重要零部件供应商，动力电池龙头企业宁德时代也是其重要客户。无论新能源汽车，还是机器人等，长盈精密所处领域均是景气度向上，符合政策方向的行业。但在“缺芯”严重的背景下，公司业绩还是使其首度出现了巨额的亏损。虽然目前公司已将重心扑在了新能源领域，但其新能源汽车业务营收占比并不高，只有约10%左右。而电子连接器及智能电子产品营收则占比近半，消费类电子精密结构件及模组占比更是接近40%。由此，“缺芯”或许是长盈精密此次伤筋动骨最重要的原因。 图2 长盈精密走势图 
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