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开年A股四连跌 私募信心指数不降反增 多个调研方向浮出水面 显现调仓端倪

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发表时间:2022-01-08 09:57作者:佚名来源:财联社

 进入2022年后的四个交易日,两市基本上均处于调整状态中,尤其是2021年涨幅较大的核心赛道股更是接连走下“神坛”。市场似乎一夕之间重回“沉闷”的状态。

  不过,上述背景下,私募整体却仍在相当程度上维持乐观。事实上,1月的融智·中国对冲基金经理A股信心指数为117.42,较2021年12月就出现了2.55%的环比提升。值得一提的是,这是继2021年1月后再创新高。而从仓位情况看,股票策略型私募们平均仓位也仍处于历史高位水平。

  事实上,星石投资首席研究官方磊也认为,当前热门赛道下跌的背后确实有机构调仓的因素。不过,针对后市,一方面,2022年经济“稳增长”的确定性越来越大,资金开始关注“逆周期”和“稳增长”的投资方向;另一方面,岁末年初通常为风格转换或高低切换的时点,机构资金开始关注低估值领域的投资机会。而站在当前时点,方磊认为,2021年极致的市场分化将在2022年有所缓解。目前低估值板块景气度已经开始边际好转,叠加2021年表现不如大盘、估值处于较为合理区间,其投资性价比有所提升,可能会吸引资金持续关注。

  私募整体信心提升

  本周是元旦后的第一个交易周,但市场却并未出现“开门红”。三大指数四个交易日全部收跌,沪指本周累计下跌1.66%,深成指本周累计下跌3.46%,创业板指本周累计下跌6.8%。

  不过,针对当前市场,私募整体其实并非全然悲观。数据显示,2022年1月,融智·中国对冲基金经理A股信心指数为117.42,相较2021年12月环比提升2.55%,私募基金经理信心指数继2021年1月后再创新高。

  从私募的仓位来看,12月股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为83.00%,相较于上月有所提升,仍处于历史高位水平。

  具体仓位分布方面,调查结果显示,中高仓位的私募基金数量较上月变化不大,仓位在5成及5成仓以上的私募基金占比96.63%。其中25.84%的私募目前处于满仓状态,相比上月增加2.09个百分点;80%以上(不含满仓)区间的私募占比51.69%,相比上月提高1.69个百分点;50%至80%(不含)区间的私募占比19.1%,相较上月显著下降3.4个百分点。整体而言,私募在12月份仍维持较高仓位,较为显著的是在中高仓位(8成以上)的私募占比有所增加。      此外,从趋势预期信心指标来看,针对1月行情,基金经理持乐观态度的占比显著提升,而持悲观态度的占比出现降低。从增减仓指标来看,增仓和维持不变的占比变化均较为显著。

  具体而言,1月A股市场趋势预期信心指标值为123.03,相比上月环比提高3.61%。其中52.81%的基金经理是持中性态度,相较上月基本降低3.44个百分点;其次41.57%的基金经理持乐观的观点,相较上月大幅提升6.57个百分点;有2.25%的基金经理不看好1月份的行情,相较于上月继续下降2.75个百分点。整体来看,信心指标值有所提升。

  而对1月份仓位的增减计划,A股市场仓位增减投资计划指标值为108.99,相比上个月微幅提升0.8%。其中19.10%的基金经理选择增仓,较上月增加0.35个百分点;打算减仓的基金经理占比2.25%,减少了1.5个百分点。78.65%的基金经理保持仓位不变,比例较上月提高1.15个百分点,总体而言,管理人在2021年12月维持了高仓位的状态,并且将保持至2022年1月。

  市场主线呼之欲出

  关于近期市场,东吴证券表示,A股连续急跌后,短期有望迎来缓和期,但反弹成色仍需观望,盘面上,机构拥挤度高的品种仍旧风声鹤唳,机构重仓的权重股接连破位,背后与机构调仓密切相关。

  值得一提的是,A股历来有一个较为明显的规律,那就是上一年大涨的板块或者主线,在下一年是很难再有超额收益率。这可能是均值回归,也可能是资金筹码的博弈所致。如此经验使得机构资金在博弈过程中,总有部分抢跑的群体,从而导致新年伊始,核心赛道股出现急跌。

  事实上,出于调仓换股等方面的考虑,此前百亿私募也一直在进行调研。私募排排网数据显示,截至去年12月30日,35家百亿私募去年12月调研次数均在5次及5次以上,共计调研了63只个股。截至2021年12月30日,淡水泉是调研最勤奋的百亿私募,在2021年12月合计调研了37次,平均一天调研近两次。此外彤源投资、盘京投资、煜德投资在2021年12月的调研次数也均大于30次。

  从调研方向上看,百亿私募对此前备受“冷落”的医药股重新给予了高度的关注,包括华东医药、丽珠集团、海尔生物、延安必康、国新健康、仙琚制药等。此外,百亿私募对机械设备、建筑装饰、电子、汽车等热门板块也保持了一定的关注。机械设备行业有8只个股被百亿私募调研,包括雪人股份、帝尔激光、国安达、冰轮环境等。建筑装饰行业有6只个股被百亿私募调研,包括风语筑、华阳国际、杭萧钢构等。

  石锋资产就表示,2022年的市场将会最像2012年或者2019年,进入一种衰退式宽松的市场格局。在这样的市场环境里,经济衰退和市场繁荣将会同时出现,大量结构性的机会涌现。石锋资产表示,在中国如此庞大的经济体量下,即使经济总量一般,但是总有很多优秀的企业和新兴的产业在崛起,这些公司的股票将会持续受到市场的追捧,带来投资机会。另外,最终公司自下而上的差异还是巨大的,需要我们在新的一年里继续做好深度的个股研究,为投资者获取最好的回报率。

  针对后市,瀚川投资总经理陶冶就表示,2022年A股的弱势开局,大概率由存量资金的“短期调仓博弈”导致,“这也体现出当前的市场尚没有出现清晰的主线”。在陶冶看来,春节之前的A股市场,预计仍将是一个“持续寻找共识的阶段”。“考虑到经济建设驱动的政策目标,以及新增长极的构建,把1月份看作2022年全年的起步建仓期更为合理。”陶冶称。“尤其随着新动能支持的进一步加强,以及政府财政端主导的投资加码,未来一段时间A股投资者的预期可能形成一段时间的持续改善”。

文章分类: 财经新闻